Las versiones TB y TS del 348 fueron presentadas en el Salón del Automóvil de Fráncfort de 1989. Fue el último proyecto realizado bajo la supervisión de Leonardo Fioravanti como jefe de diseño. Las líneas del 348 son más suaves que las de los modelos anteriores, el 308 y el 328, y el diseño lateral está inspirado en el del Testarossa.
La distancia entre ejes es mayor que la del 328 y la anchura entre ejes también, proporcionando al interior más espacio. La suspensión delantera y trasera es independiente, con brazos triangulares superpuestos, muelles, amortiguadores telescópicos y barras estabilizadoras. Los frenos de discos ventilados, son mucho mayores que los del 328, y tienen sistema antibloqueo. Volvió a utilizarse un motor V8 montado en posición central, pero más potente, con una cilindrada de 3405 cm³ (3,4 litros), acoplado a una caja de cambios transversal, de ahí la "T" de TS y TB. La nueva cilindrada dio origen a la designación 348 (34 - 3400 cc y 8 - 8 cilindros).
Una mayor relación de compresión y un sistema de inyección de combustible Bosch Motronic 2.5, ayudó a generar 300 CV (296 caballos; 221 kilovatios) de potencia, 30 CV (30 caballos; 22 kilovatios)-40 CV (39 caballos; 29 kilovatios) más que el Ferrari 328, mientras que un sistema de lubricación por cárter seco dio un nuevo centro de gravedad inferior.